Потребительские цены на импортные товары не собираются снижаться вслед за долларом. За последние годы они стали меньше привязаны к курсу валют, теперь их сильнее определяют логистика и колебания спроса.
На этой неделе ЦБ РФ зафиксировал минимальный курс рубля к доллару за последние полтора года (81,5 рубля). И хотя показатель сразу же пополз обратно, буквально за пару дней прибавив почти 3 рубля, многие увидели в укреплении национальной валюты повод для самых оптимистичных прогнозов. Ведь заметное повышение курса доллара обычно становится легитимным поводом для повышения розничных цен на товары, так или иначе связанные с импортом. Получается, сейчас россияне вправе ждать их постепенного снижения? Но на практике всё обстоит куда сложнее.
Время покажет
Традиционно считается, что наиболее чувствительны к колебаниям курсов валют товары, поставляющиеся из–за границы, те, в производстве которых много импортных компонентов, а также имеющие минимальную добавленную стоимость. Начальник аналитического отдела инвесткомпании "Риком–Траст" Олег Абелев допускает, что снижения цен на некоторые товары можно ожидать, если рубль будет находиться на достигнутых уровнях в течение 1–1,5 месяца — это затронет оборотный цикл поставки товаров и сырья.
Заведующий кафедрой государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова Михаил Косов подчёркивает, что за последние 3 года зависимость от колебаний курса рубля значительно снизилась. Важными факторами являются: структура импорта и параллельный импорт; инфляционные ожидания и издержки бизнеса; спрос и предложение на внутреннем рынке; нестабильные ожидания относительно устойчивости курса.
Экономисты обращают внимание на "негибкость" цен. Если они выросли, то при изменении внешних условий скорее останутся на прежнем уровне. Этому много объяснений — от специфики контрактов (например, на рынке труда никто не будет рад снижению зарплаты) до избегания рисков потерь.
"Отношение предпринимателей к рискам изменения обменного курса, по–видимому, также следует логике избегания потерь. Поскольку обменный курс волатилен, то временное укрепление рубля не означает, что будущие закупки действительно можно будет провести по его новому значению, — поясняет профессор Школы вычислительных социальных наук Европейского университета в Санкт–Петербурге Юлия Вымятнина. — К тому же такая асимметрия реакции на изменение обменного курса в целом характерна для стран с развивающимися рынками".
Есть и более очевидные нюансы. Укрепление рубля снижает цены на импортные товары в том случае, если потребитель напрямую покупает их у иностранного поставщика. Но доля таких сделок в общем объёме российского импорта невелика.
Аналитик ФГ "Финам" Александр Потавин напоминает, что в начале года объёмы импорта снизились, поскольку многие товары закупались до Нового года, но из–за спада активности потребителей остались нераспроданными. Сейчас они продаются по прежним ценам. К тому же оптовые покупатели понимают, что переукрепление рубля временное. В долгосроке рубль всегда теряет в стоимости.
“
"В итоге видимого снижения темпов роста цен нет и рассчитывать на него не стоит. Также у многих маркетплейсов свой курс расчётов по сделкам с иностранными продавцами. Он не меняется так стремительно, как на российском внебиржевом рынке, и курс доллара (юаня) там всегда остаётся завышенным. Укрепление рубля носит временный и спекулятивный характер. Рынок авансом отыграл улучшение геополитического фона, начало восстановления отношений России и США", — считает эксперт.
Оценка наблюдаемой инфляции в России остаётся высокой. Сейчас она составляет 16,5% и пока находится на максимумах. С 2022 года динамика потребительских цен в России претерпела структурные изменения, добавляет Потавин. Раньше ослабление курса рубля на 10% к доллару приводило к росту инфляции на 2%, но сейчас эффект стал менее предсказуемым, поскольку большое количество сделок проводится по внутренним курсам маркетплейсов или целой цепочки посредников.
Ламинат, смартфоны и одежда
К категориям, наиболее подверженным колебаниям курса, эксперты относят электронику, включая смартфоны, ноутбуки и комплектующие, а также сезонную одежду и обувь. Базовые продукты питания демонстрируют устойчивость к курсовым колебаниям, их стоимость в большей степени определяется урожайностью, ценой топлива и заработными платами в агросекторе.
Как рассказал "ДП" директор по взаимодействию с поставщиками компании "Лемана ПРО" Алексей Шамов, товары часто закупаются по ценам, которые были актуальны несколько месяцев назад, то есть эффект изменения курса будет виден спустя время. Себестоимость товара включает помимо курса валют логистику внутри страны, складские расходы, платёжные операции и ставку рефинансирования.
"Снижение курса может потенциально стимулировать спрос и увеличить объём продаж, однако реального снижения закупочных цен пока не наблюдается. Важно также понимать, что колебания курсов валют сильнее всего отражаются на тех товарных группах, где больше валютная составляющая", — указывает он.
В "Максидоме" отметили, что и в 2024 году, когда ситуация с курсом валют была иная, индекс цен по сопоставимым товарам в сети составил менее 5%. При существующей волатильности курса компания может дольше держать цены на ряд товаров. Там добавили, что сильнее всего на курсовые колебания реагируют бытовая техника и товары с импортными компонентами, например ламинат или кухни.
В пресс–службе группы "М.Видео — Эльдорадо" тоже отметили, что на итоговые цены влияют логистика, цены производителей, условия поставщиков, остатки на складах и общая рыночная конъюнктура.
В пресс–службе Wildberries сообщили, что ценообразование на площадке определяет продавец. "Фиксируем статистически значимое снижение цен на смартфоны китайских брендов. При этом в натуральном выражении их продажи за прошлую неделю выросли почти на треть. Частично это объясняется в том числе и укреплением курса рубля", — полагают там.
