Рекомендация. Покупаем "Северсталь"

Компания Esmark Group – американский производитель длинного проката с производственной мощностью около 2 млн. т первичной стали в год. В состав компании входят Esmark Steel Service Group и Wheeling Pittsburgh Corporation. Совокупная стоимость возможного приобретения составит $1.1 млрд., включая долг в размере $0.5 млрд.

Станислав Фоменко, аналитик ИК "Велес Капитал":

"Мы склонны расценивать это приобретение как положительное для стоимости бизнеса компании и подтверждаем нашу рекомендацию "Покупать" акции "Северстали".

Марат Габитов, аналитик по акциям UniCredit Aton:

"Esmark Group является очередной убыточной американской компанией, заинтересовавшей "Северсталь" (чистый убыток Esmark Group по результатам 2007 года составил $9 млн.) наряду с приобретенными недавно Sparrows Point и WCI.

Хотя "Северсталь", возможно, приобретает недорогие производственные мощности (приблизительно за $570/т годовой мощности), мы тем ожидаем негативной реакции рынка на данную новость, учитывая, что недавние приобретения приведут к дальнейшему ухудшению рентабельности компании, которая уже сейчас вызывает беспокойство у инвесторов.

Мы планируем обсудить с менеджментом компании причины данного приобретения. Хотя мы с оптимизмом оцениваем способность менеджмента компании интегрировать американские активы, которые ранее демонстрировали слабые финансовые результаты, а также повысить эффективность горнодобывающего
подразделения, мы в то же время отмечаем, что эти процессы потребуют времени.

Тем не менее, мы считаем, что компания торгуется с привлекательными коэффициентами и является одной из самых недорогих среди анализируемых нами компаний сталелитейной отрасли.

В настоящее время мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции компании, прогнозируемая цена на 12 месяцев – $36,4".