"Разгуляй" расстроил чистой прибылью

Компания опубликовала аудированную консолидированную отчетность по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО). Помимо выручки и прибыли подрасла и EBITDA - на 46% до 4,7 млрд рублей.

Инвесторам стоило бы радоваться, но приходится грустить. Чистая прибыль группы оказалась ниже ожиданий, которые были на уровне $51 млн.

"Более низкий показатель чистой прибыли обеспечен высокой эффективной налоговой ставкой, которая в 2007 году составила 50,6% (мы прогнозировали – на уровне 30-35%)", - отметила аналитик "Ист Коммерц" Марина Гладкова.

В остальном же результаты компании рассматриваются как хорошие. Во многом рост показателей "Разгуляя" связывают с ростом цен на зерно и сельхозпродукцию, а также увеличение экспорта (объем экспорта вырос на 93% по сравнению с 2006 годом). Это помогло и основному конкуренту компании - "Паве".

"Наиболее сильную динамику продемонстрировал зерновой субхолдинг. Несмотря на снижение объемов продаж зерна в натуральном выражении на 13%, выручка субхолдинга показала рост на 69%", - говорит аналитик "Ист Коммерц".

Что касается сахарного субхолдинга, то его выручка осталась на уровне прошлого года, главным образом, вследствие снижения средней цены сахара на 12% с 15,9 тысяч рублей за тонну против 17,8 тысяч рублей за тонну в 2006 году. Снижение цены было в некоторой степени нивелировано ростом собственного производства сахара, добавила она.

Существенный рост цен на агросырье не привел к росту рентабельности "Разгуляя" в целом. "Это связано, прежде всего, с тем, что рентабельность компании в большей степени зависит от доли производства собственного сырья в общем объеме продукции", - считает Марина Гладкова.

В связи с этим она позитивно рассматривает планы компании развивать сельскохозяйственный бизнес, что позволит увеличить объемы собственного производства зерновых культур, и тем самым повысить рентабельность компании.